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消费主角，经济磐石！过去的经济回升通常由房地产投资和基建投资引领。但影子银行融资仍在萎缩、政府举债全面规范，意味着未来基建投资增速上行空间或较有限；棚改目标大幅下调，地产销售持续负增，意味着未来地产投资增速易降难升。而15年以来，消费增速就已超过投资，消费对经济增长的贡献率也远高于投资，因而未来即便投资增速小幅下滑，靠消费的回升也能稳住经济增长。从二战以来美国和日本的经验看，随着储蓄率见顶回落，投资率、投资增速下滑，消费取代投资、成为经济增长的主要贡献者，都将成为必然，而这也是一国经济迈向成熟的重要标志。

据上述接近抖音人士介绍，最迟明年，抖音也会推出一个叫“抖拍档”的服务商系统，包括代运营、营销推广、咨询培训等上下游产业的服务商都可以申请加入“抖拍档”。到时，官方也会给出更详细的服务商指标和内容培训指导。“相信有了官方认证的培训机构出现，抖商现在的乱象也会有所缓解。”

除券商股外，非银行金融板块中的保险股上午走势强劲，占据了主题行业涨幅榜首位。6月6日，6家保险机构的个人税收递延型养老年金保险产品首批获得中国银行保险监督管理委员会批准销售。分析人士指出，税延养老保险进入实施阶段，有望为保险市场带来千亿级别保费增量，利好险企养老险业务收入持续增长。

所以我们在2018年底的时候就已经说健康牛市已来，价值投资的时代已经来了。因为有确定性的“三水”去进行流入，整个A股市场又在机构化，那么资本市场又在改革，所以必然会诞生一个健康的牛市。我们整个公司主要投研方向和大家分享一下以及具体的逻辑。包含金融改革，比如说寿险行业，它进入人口老龄化和消费升级的一个控制时期，比如银行的坏账除清，以及消费升级，未来GDP50%-70%都要看消费，90%中产阶级都要诞生在亚洲地区，这是我们做投资要明白的一个大环境。同时我们去研究制造业立国，大家不要小看制造业立国，中国的制造业其实在两年前就已经是2倍的美国制造业的产值，巴菲特他投资中国唯一 盈利的行业而且全部是10倍盈利的就是中国制造业，比较典型的就是汽车行业。这是三大投研方向。

而与之相对的是，西格尔的个人作风一直非常朴素。从衬衫到袜子，他全身穿的都是Costco的商品；在与来访者商谈的时候，他从不让秘书替他接电话，而且要亲自到大厅迎接客人到办公室；他办公室的家具也是20多年前的老古董……2002年，他从一线岗位退下后仍然如此。

三、要规划形成“一网、六片、多组团、多中心”的虹桥主城片区空间结构。“一网”即强化生态空间和城市空间的融合，形成一张覆盖虹桥主城片区的生态人文网；“六片”即核心区、机场片区、西虹桥、南虹桥、北虹桥和东虹桥六大片区；“多组团”即各片区强化特色功能，片区内部鼓励各组团功能混合，促进职住平衡和设施共享；“多中心”即虹桥主城副中心、3个地区中心和12个社区中心的公共活动中心体系，满足不同层次的公共活动和公共服务需求。